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スタートアップのロールアップ戦略が流行る理由と、それでも3分の2が失敗する理由｜古い産業のPMI、事業承継としての意味、デットとエクイティの使い分け、買収基準、買収後のトラブル、実施前チェックリスト

2026年、スタートアップが既存産業の中小企業を連続買収する「ロールアップ」が米国でも日本でも資金を集めています。General Catalystの63億ドルの非公開化、Thrive Holdingsの120億ドル評価、日本のHinokiの31億円調達。一方でHBRが引く調査では3分の2超のロールアップが投資家に価値を生まず、中小企業庁の調査ではM&Aの24%が期待を下回っています。なぜ流行るのか、なぜ失敗するのか、古い産業のPMIをどうやり切るのか、事業承継としての意味、デットとエクイティの使い分け、資金の集め方と買収の意思決定基準、買収後に起こりやすいトラブル、実施前チェックリストまで、一次情報をもとに一本にまとめます。